Luận văn Một số giải pháp nâng cao năng lực quản trị tài chính tại công ty cổ phần kỹ thuật seen

 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO 
 TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA HÀ NỘI 
 ------------------------------------------- 
 LÊ ÁNH DƯƠNG 
MỘT SỐ GIẢI PHÁP NÂNG CAO NĂNG LỰC QUẢN TRỊ TÀI 
 CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN KỸ THUẬT SEEN 
 LUẬN VĂN THẠC SĨ KHOA HỌC 
 QUẢN TRỊ KINH DOANH 
 NGƯỜI HƯỚNG DẪN: TS. NGUYỄN VĂN LONG 
 HÀ NỘI - 2011 
 MỤC LỤC 
DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT 
DANH MỤC BẢNG BIỂU 
DANH MỤC HÌNH 
PHẦN MỞ ĐẦU 
CHƯƠNG 1 .....................................................................................................4 
 TỔNG QUAN VỀ NĂNG LỰC QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DOANH 
NGHIỆP TRONG NỀN KINH TẾ THỊ TRƯỜNG ....................................4 
 1.1 Khái niệm về năng lực quản trị tài chính doanh nghiệp trong nền kinh tế thị 
 trường...............................................................................................................................4 
 1.2 Nội dung quản trị tài chính trong doanh nghiệp..............................................4 
 1.2.1 Các quyết định tài chính...............................................................................4 
 1.2.2 Quản trị nguồn vốn........................................................................................9 
 1.2.3 Quản trị rủi ro trong doanh nghiệp............................................................15 
 1.2.4 Lập kế hoạch tài chính................................................................................21 
 1.3 Năng lực quản trị tài chính hiện đại trong nền kinh tế thị trường và kinh 
 nghiệm quản lý tài chính của một số công ty trong nước và quốc tế. ....................27 
 1.3.1 Kinh nghiệm quản trị tài chính của một số nước trên thế giới................27 
 1.3.2 Quản trị tài chính trong các doanh nghiệp Việt Nam ..............................29 
 1.3.3 Một vài ví dụ về tầm quan trọng và kinh nghiệm rút ra trong quản trị tài 
 chính ảnh hưởng đến sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp...........................30 
TÓM TẮT CHƯƠNG I ...............................................................................33 
CHƯƠNG 2 ...................................................................................................34 
THỰC TRẠNG QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH TẠI .........................................34 
CÔNG TY CỔ PHẦN KỸ THUẬT SEEN.................................................34 
 2.1 Giới thiệu về công ty CPKT SEEN..................................................................34 
 2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển của công ty. .......................................34 
 2.1.2 Lĩnh vực hoạt động......................................................................................35 
 2.2 Tình hình quản trị tài chính hiện nay .............................................................36 
 2.2.1 Nguồn vốn tài trợ và cấu trúc vốn của công ty. .........................................36 
 2.2.2 Các chỉ tiêu hiệu quả sử dụng vốn .............................................................47 
 2.2.3 Quản trị rủi ro tại công ty............................................................................53 
 2.2.4 Nguồn nhân lực quản trị tài chính tại công ty CPKT SEEN....................56 
 2.2.5 Thực trạng công tác lập kế hoạch tài chính...............................................57 
 2.2.6 Các hạn chế trong quản trị tài chính của công ty .....................................59 
TÓM TẮT CHƯƠNG II..............................................................................63 
CHƯƠNG 3 ...................................................................................................64 
 CÁC GIẢI PHÁP NÂNG CAO NĂNG LỰC QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH 
TẠI CÔNG TY CPKT SEEN TRONG GIAI ĐOẠN HIỆN NAY..........64 
 3.1 Xác định mục tiêu quản trị tài chính của doanh nghiệp phù hợp với nền 
 kinh tế hiện đại..............................................................................................................64 
 3.2 Tái cơ cấu lại phòng tài chính kế toán theo mô hình hiện đại. ....................65 
 3.2.1 Tăng cường vai trò, chức năng quản trị tài chính của bộ máy. ...............65 
 3.2.2 Nâng cao nguồn nhân lực tài chính kế toán..............................................68 
 3.2.3 Kế hoạch, chương trình đào tạo nhân viên tài chính kế toán...................70 
 3.3 Xây chỉ tiêu doanh thu và nhu cầu vốn của công ty......................................71 
 3.3.1 Tìm kiếm cấu trúc vốn tối ưu cho công ty........................................................71 
 3.3.2 Dự báo doanh thu cho năm 2011......................................................................72 
 3.3.3 Kế hoạch dự án cho năm 2012..........................................................................74 
 3.4 Phát triển các kênh huy động vốn...................................................................76 
 3.4.1 Huy động vốn bằng hình thức phát hành trái phiếu.................................76 
 3.4.2 Huy động vốn bằng hình thức phát hành chứng khoán trên thị trường. 78 
 3.5 Đẩy mạnh hoạt động quản trị rủi ro tài chính tại công ty............................82 
 3.6 Ứng dụng các mô hình quản trị tài chính trong việc ra quyết định nhằm 
 nâng cao hiệu quả quản lý vốn. ...................................................................................85 
 3.6.1 Ứng dụng mô hình quản lý khoản phải thu...............................................85 
 3.6.2 Ứng dụng mô hình chiếu khấu dòng tiền DCF để nâng cao chất lượng 
 các quyết định đầu tư.................................................................................................93 
 3.6.3 Quản lý hiệu quả vốn đầu tư.......................................................................97 
TÓM TẮT CHƯƠNG 3.............................................................................100 
KẾT LUẬN..................................................................................................101 
TÀI LIỆU THAM KHẢO .........................................................................102 
PHỤ LỤC ....................................................................................................103 
 DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT 
BKS : Ban kiểm soát 
CEO : Chief Executive Officer – Giám đốc điều hành 
CFO : Chief Financial Officer – Giám đốc Tài chính. 
CK: Chứng khoán 
CPKT: Cổ phần kỹ thuật 
ĐCTC: Định chế tài chính 
DFL : Đòn cân nợ 
DN: Doanh nghiệp 
EBIT: Thu nhập trước thuế và lãi vay 
HĐQT: Hội đồng quản trị 
KCN: Khu công nghiệp 
NĐT: Nhà đầu tư 
NHNN: Ngân hàng nhà nước 
NHTM: Ngân hàng thương mại 
OTC: Over The Counter - Thị trường giao dịch mở 
SEEN: Công ty cổ phần kỹ thuật SEEN 
SGDCK: Sở giao dịch chứng khoán 
VCB: Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam 
 DANH MỤC BẢNG BIỂU 
Bảng 2.1: Số lượng cổ phần các thành viên sáng lập công ty 
Bảng 2.2: Kết quả phát hành cổ phiếu lần đầu năm 2007 
Bảng 2.3: Kết quả phát hành cổ phiếu lần hai năm 2008 
Bảng 2.4: Kết quả phát hành cổ phiếu lần thứ ba năm 2009 
Bảng 2.5: Kết quả phát hành cổ phiếu lần thứ tư năm 2010 
Bảng 2.6: Cơ cấu vốn của công ty CPKT SEEN năm 2009 – 2010 
Bảng 2.7: Chi phí sử dụng vốn WACC năm 2009-2010 của công ty 
Bảng 2.8: Bảng các chỉ số tài chính của công ty CPKT SEEN 
Bảng 3.1: Bảng tính WACC dưới ảnh hưởng của nợ vay 
Bảng 3.2: Kết quả kinh doanh dự báo cho năm 2011 
Bảng 3.3: Ước lượng chi phí đầu tư dự án 
Bảng 3.4: Ví dụ về tiêu chuẩn bán chịu của công ty CPKT SEEN 
Bảng 3.5: Kết quả khi áp dụng chính sách nới lỏng bán chịu 
Bảng 3.7: Ví dụ về mức chiết khấu của công ty CPKT SEEN 
Bảng 3.8: Kết quả khi áp dụng chính sách tăng chiết khấu 
Bảng 3.9: Áp dụng DCF cho một dự án của SEEN 
 DANH MỤC HÌNH VẼ 
Hình 3.1: Mô hình tổ chức của phòng Tài chính – Kế toán 
Hình 3.2: Mô hình quyết định chính sách nới lỏng bán chịu 
Hình 3.3: Mô hình quyết định chính sách mở rộng thời hạn bán chịu 
Hình 3.4: Mô hình quyết định chính sách tăng tỷ lệ chiết khấu 
Hình 3.5: Mô hình chiết khấu dòng tiền 
Hình 3.6: Các bước tiến hành khi áp dụng mô hình DCF 
 Luận văn cao học QTKD Khoa KTẾ &QLÝ ĐHBKHN 
 MỞ ĐẦU 
1. Tính thời sự và lý do lựa chọn đề tài 
 Công ty Cổ phần cổ phần kỹ thuật SEEN là một công ty chuyên về sản 
xuất kinh doanh, xây dựng dự án về công nghệ. Là một công ty hoạt động 
trong lĩnh vực này hơn 10 năm nay, tuy nhiên một số lĩnh vực hoạt động còn 
yếu kém, hiệu quả sản xuất kinh doanh và sức cạnh tranh chưa cao, đặc biệt 
cơ chế quản lý tài chính còn nhiều bắt cập chưa tương xứng với điều kiện và 
lợi thế của công ty. 
 Các vấn đề huy động vốn, quản lý và sử dụng nguồn vốn chưa thực 
sự được quan tâm và vận hành một cách hiệu quả nhất, nguồn nhân lực quản 
trị tài chính yếu kém, chỉ quen với việc thực hiện các nghiệp vụ hạch 
toán kế toán khiến cho năng lực quản trị tài chính tại Công ty còn nhiều hạn 
chế. 
 Thực trạng đó đã đặt ra yêu cầu cần phải thay đổi tư duy và cách thức 
làm việc để có thể thích nghi với nền kinh tế đang hội nhập sâu, tạo điều kiện 
để Công ty có thể phát triển vững mạnh. Để đạt được mục đích nêu trên, một 
trong các vấn đề mà Công ty phải nhanh chóng thực hiện là đổi mới, đẩy 
mạnh việc hoàn thiện công tác quản trị tài chính. Một mặt nâng cao năng lực 
quản trị tài chính cho Công ty, mặt khác góp phần hỗ trợ các hoạt động sản 
xuất kinh doanh, tạo ra thế tự chủ về mặt tài chính. Từ đó nâng cao sức mạnh 
và khả năng cạnh tranh của Công ty trong nền kinh tế thị trường hiện đại. 
2. Mục đích của đề tài 
 Việc đổi mới quản lý doanh nghiệp trong đó có hoạt động quản trị tài 
chính cho phù hợp với nền kinh tế thị trường đã hội nhập sâu với thế giới, là 
quá trình lâu dài và phức tạp, phải giải quyết bằng nhiều vấn đề như nhận 
thức, tổ chức bộ máy, quy trình hoạt động Phạm vi đề tài này chỉ trình bày 
những giải pháp cơ bản về mặt tài chính để nâng cao năng lực quản trị tài 
Học viên: Lê Ánh Dương 
Khóa: 2008 - 2010 1 
 Luận văn cao học QTKD Khoa KTẾ &QLÝ ĐHBKHN 
chính. Nhằm giúp cho tình hình tài chính của Công ty ngày càng vững 
mạnh, qua đó nâng cao sức cạnh tranh và hỗ trợ cho hoạt động sản xuất kinh 
doanh hoạt động có hiệu quả trong cơ chế thị trường. 
3. Mục tiêu và nhiệm vụ của đề tài cần giải quyết 
 Trong đề tài này, tôi tập trung nghiên cứu năng lực quản trị tài chính 
của doanh nghiệp trong nền kinh tế hiện đại kết hợp với phân tích thực trạng 
tại Công ty cổ phần kỹ thuật SEEN để đề gia các giải pháp nâng cao năng lực 
quản trị tài chính của công ty trong giai đoạn hiện nay. 
4. Phương pháp lựa chọn và sử dụng trong đề tài 
 Phương pháp nghiên cứu vận dụng xuyên suốt trong đề tài này là 
phương pháp duy vật biện chứng và duy vật lịch sử, dùng phương pháp thống 
kê, chuyên gia kết hợp với việc phân tích và tổng hợp các tài liệu lịch sử về 
quản trị tài chính của doanh nghiệp, từ đó nâng thành lý luận. Từ các thực 
tiễn để chứng minh xu hướng chung – quy luật tất yếu của việc nâng cao 
năng lực quản trị tài chính trong Công ty và đề ra các giải pháp tài chính 
nhằm nâng cao năng lực quản trị tài chính. 
5. Những vấn đề mới của đề tài 
 9 Khẳng định một số nhận thức mới liên quan đến năng lực quản trị tài 
 chính trong nền kinh tế hiện đại. 
 9 Đề xuất các giải pháp thay đổi cơ cấu tổ chức bộ phận tài chính kế toán 
 Công ty cho phù hợp với giai đoạn mới. 
 9 Đề xuất các giải pháp ứng dụng mô hình quản trị tài chính 
 trong việc ra quyết định nhằm nâng cao khả năng huy động vốn, 
 quản lý và sử dụng nguồn vốn có hiệu quả. 
 9 Đề xuất các giải pháp đẩy mạnh hoạt động quản trị rủi ro tài chính tại 
 Công ty. 
Học viên: Lê Ánh Dương 
Khóa: 2008 - 2010 2 
 Luận văn cao học QTKD Khoa KTẾ &QLÝ ĐHBKHN 
6. Kết cấu của đề tài 
 Ngoài phần mở đầu và kết luận, bố cục luận văn được chia làm ba phần 
chính: 
 - Chương 1: Tổng quan về năng lực quản trị tài chính doanh 
 nghiệp trong nền kinh tế thị trường. 
 - Chương 2: Thực trạng quản trị tài chính tại Công ty cổ phần kỹ thuật 
 SEEN hiện nay 
 - Chương 3: Giải pháp nâng cao năng lực quản trị tài chính tại Công ty 
 cổ phần kỹ thuật SEEN trong giai đoạn hiện nay 
 - Phần kết luận. 
Học viên: Lê Ánh Dương 
Khóa: 2008 - 2010 3